異戊膠周評：供需雙弱 市場盤整為主

1. 市場動態

　　本周滬膠以區間震蕩為主，主力在周五跳水后基本圍繞11500-11700區間震蕩，多空雙方仍有分歧，盤面進入上下兩難局面。國內異戊二烯橡膠市場表現較為僵持，部分國產貨源市場價格微幅向好整理，且近期受天膠影響相對較小。周內市場國內生產企業庫存偏低，商家對進口貨源接盤謹慎，市場整體貨源供應偏少。供應面或對市場存支撐，市場價格表現相對僵持。但需求欠佳，終端企業剛需補倉為主，市場整體交投有限。截至今日，俄羅斯異戊二烯橡膠SKI-3報盤15000-15500元/噸；SKI-3s報價19500元/噸附近，實單商談為主。

2. 外盤動態

　　本周異戊二烯橡膠進口貨源商家接盤有限，少量報盤維持盤整。市場多數進口貨源直供下游工廠，市場流通貨源稀少。黑膠方面，部分商家對其報盤1700-1800美元/噸附近（CFR中國主港），仍待實單商談，SKI-3S接貨稀少，報價有限，少量價格在2000-2100美元/噸附近（CFR中國主港），實際成交均可商談。

3. 未來市場走勢預測

　　供給：下周撫順伊科思異戊二烯橡膠或存重啟可能，其他國產貨源供應相對穩定，部分廠家庫存低位。商家對進口貨源接盤謹慎，維持客戶需求為主。市場國產及進口貨源整體供應偏少。

　　需求：全鋼胎開工方面，近期輪胎廠家開工運行表現基本穩定，但隨著炎熱天氣的到來，部分地區限電或重新啟動，后期高位開工或難持續，最快或于次月上半月出現限電開工影響。政策方面，月內原材料價格依舊弱勢回歸，加之當前多數廠家銷售壓力較大，從條件上輪胎廠家尚存降價可能，但是倘若次月整體供應量有所減少，廠家成本壓力或再度上升，因此價格新調整可能亦不大。半鋼胎開工方面，當前輪胎廠家開工運行變動不大，整體出貨量尚可，但是次月山東地區或迎來傳統的限電時段，部分山東地區輪胎廠家或受到一定影響，因此輪胎開工尚存走低可能。政策方面，半鋼輪胎整體銷售季節性不凸顯，常規的銷量刺激政策多會貫穿其中，因此次月仍不乏部分品牌高溫季促銷可能。

　　天膠方面：本周滬膠多空動能減弱，行情延續低位震蕩表現。對于下周市場，卓創觀點延續低位震蕩格局。從技術面上看，目前5日均線普遍下穿長期均線，形成弱勢局面，但KDJ線中D線跌破20，已進入超賣狀態，繼續下跌空間已經較小。基本面上看，盡管下游需求偏弱，各類數據表現不佳，加之合成膠持續走弱，對當前市場形成拖拽狀態，但國內外新膠釋放有限，且現貨表現偏強，國內延續去庫存狀態，5月進口數據同環比下滑，因此基本面上預判下行空間有限。預計下周行情延續弱勢震蕩的可能較大，重點仍需關注宏觀政策面消息及資金方面影響。