橡膠助劑周評：節前多重因素影響 助劑企業運營壓力不減

1. 市場動態

　　周內橡膠助劑主流價格整體仍延續高位態勢，其中促進劑中酸堿法M報21000-24000元/噸，CZ成交在29000-30000元/噸，而橡膠防老劑RD主流市場成交在17000-18000元/噸，4020大戶成交均價在23000-23500元/噸，散戶價高，大單客戶可商談。環己胺企業周內出貨以合約客戶為主，新單報價偏高，局部在14500元/噸左右。

　　促進劑方面，周內苯胺價格持穩，山東及華北地區苯胺價格在10160元/噸承兌出廠。目前主產區促進劑企業裝置開工仍偏低，山東地區促進劑企業多數仍尚未恢復，M市場供應較為緊張，部分企業自用為主；河北地區促進劑企業開工較少，河南地區也維持限產態勢。CZ、NS、DZ等產品供應仍較緊張。防老劑方面，目前多數防老劑4020生產企業開工恢復，市場供應有所緩解，但4010NA及RD供應整體仍緊張，防老劑價格延續高位。周內正值下游輪胎等橡膠制品集中采購期，多數橡膠制品用助劑產品成交價格呈現明顯的上漲，橡膠助劑市場整體仍呈供不應求態勢。

2. 原料分析

　　純苯綜述：本周華東純苯市場弱勢整理為主。周內下游苯乙烯的偏弱整理以及華東純苯港口庫存高位上漲，買盤需求寡淡，亞洲純苯弱勢整理等多重利空打擊下，華東純苯市場交投氣氛冷清，成交聽聞稀少。9月26日，中石化部分分公司純苯掛牌價格上漲100元/噸至6350元/噸，帶動華東市場報盤拉漲，買盤小幅追漲。然隨后華東分公司純苯掛牌價格持穩，原油漲勢放緩等消息拖累，華東純苯再次轉跌，回歸弱勢水平。

　　預測：美元指數上漲，OPEC組織意欲延長限產時間，原油在多空消息作用下，維持窄幅偏強態勢為主，純苯成本支撐良好。目前受華東純苯港口庫存高位上漲以及下游買氣寡淡，多數備貨充足等拖累下，內外盤倒掛價差變大，雖后期價差有縮小可能，然下周恰逢國慶節，市場參與者多數退市放假，致使市場商談停滯，無明顯的價格指引。2017年10月12日零時至10月26日24時暫停載運XY類散裝化學品的船舶夜間在長江江蘇段航行和進出港口，雖對純苯裝卸有一定影響，但高位的庫存下，市場影響力減弱。節后歸來，純苯價格走勢多看苯乙烯為主，若苯乙烯持續偏弱整理態勢，則預計純苯價格難有明顯利好支撐。卓創預計下周純苯維持穩盤整理態勢為主，震蕩區間在6100-6250元/噸。

　　苯胺綜述：本周苯胺市場價格維持區間整理為主，其中華東市場因現貨供應增加，商談重心出現窄幅回落。中石化部分企業純苯報價26日上調100元/噸，至6350元/噸，苯胺成本面獲得有利支撐。但是下游需求節前補貨意向不強，本周市場排貨并無明顯改善。據粗略估算（純苯價格加上1300元/噸），以目前華東市場均價為例，苯胺生產利潤在2900元/噸，較上周同期水平3000元/噸下跌100元/噸，跌幅在3.33%。雖然利潤水平較上周有窄幅下跌，但是目前苯胺生產利潤仍在數年以來的高位。至本周四，山東及華北苯胺市場價格本周的運行區間在10160元/噸，周均價在10160元/噸承兌自提，環比漲0.67%；華東苯胺市場價格運行區間在10400-10500元/噸，周均價在10460元/噸承兌自提，環比跌0.52%。

　　預測：下周，進入國慶假期，多數苯胺企業生產裝置將正常運行，然苯胺下游企業采購意向或將減少。加上國慶期間，部分高速路段禁止危化品通行。因此卓創預計國慶節日期間，苯胺市場排貨節奏將減緩。但是基于目前國內苯胺市場供應偏緊，且山西天脊仍有檢修計劃。加上部分苯胺下游企業可能會在節后回補，卓創預計，短期內苯胺市場價格或將維持高位整理的局面。

3. 下游市場

　　全鋼胎方面：本周卓創監測全鋼胎開工環比繼續小幅走高，環保對輪胎企業的影響已趨弱，多家開工有明顯提升，樣本內個別企業接近滿產，貨源較前期充足，僅個別暢銷規格型號受磨具及訂單影響供應偏緊。據悉產品除兌現前期預付訂單外，亦對庫存進行適量的補充。價格調漲態勢暫緩，本周無聽聞有新的價格調整消息。卓創監測全鋼胎企業26家，其中年產能300萬套以上的企業10家。本周卓創資訊監測山東地區輪胎企業全鋼胎開工率64.9%，環比上漲1.0個百分點，同比下滑1.8個百分點。（開工率按照實際產能測算）

　　預測：廠家方面，次周十一假期將貫穿其中，國企和外資企業多會有停產安排，因此次周產量或有一定下滑。價格政策方面，次周正值月份交換，價格政策調整將集中推出，雖然價格上漲仍有各種聽聞，但是卓創認為，當前原材料價格周期影響將不同程度施壓不同群體廠家，不三包輪胎廠家或反應略快，價格再上漲動力不足，相反為了提前抓住市場黃金進貨期而相應推出不同程度促銷，同期三包廠家表現相對遲緩，短期內價格或仍呈現穩中走高可能。

4. 后市預測

　　短期看，臨近國慶假期，多數下游企業采購期提前，而環保安監仍在持續，尤其受采暖季的到來及即將召開的“十九大”影響，部分橡膠助劑主產區企業或進一步限產或停車，導致市場貨源收緊加劇。而橡膠助劑價格仍延續高位整理態勢，部分產品價格存繼續上漲可能。